南宁糖业(000911.SZ)5月25日早盘在深交所互动易平台回复投资者称，根据以往数据，中国白糖年产量在1000万吨左右，消费量在1500万吨左右，有400万吨-600万吨缺口。本轮糖价上涨的主要原因来自于国际产糖国与国内糖市场供需两个维度。国际市场方面，目前主要产糖国总体预期减产、出口配额受限，三大产糖国中有两国处于产量减少或出口下降阶段。从国内供需角度来看，国内白糖的供应处于偏紧状态。2022年-2023年榨季，广西糖产量同比减少。上述两方面原因造成了白糖的供需依然紧张。但是，后续白糖供需情况需要重点关注：主要产糖国总体预期产量和出口配额及国内白糖供应。

榨季是指一个生产期，制糖行业具有自己特有的生产特点，一般情况下当年11月至次年4月为榨季生产期。

据其2022年财报，广西是我国最大的原料蔗和蔗糖生产省份，糖料蔗种植面积、原料蔗和食糖产量均达到全国总量的60%左右。

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事实上，我国甘蔗需求量自2016年后逐年递增，据观研天下产经研究院统计，2019年中国甘蔗需求量高达1.11亿吨，存在200万吨需求缺口。

食糖缺口导致常年依赖进口糖补充。中国海关总署数据显示，2020年至2022年1-12月食糖累计进口量为527万吨、567万吨、527万吨。今年国际糖价走高，进口糖优势并不显著，进口下降，2023年4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。

界面新闻报道指出，进口下降并没有改变国内外糖竞争态势。国际糖价一旦回落，部分贸易商加大采购力度，于国内糖业公司而言并不十分有利。这一定程度上框定了国内糖业公司的定价上限，价格相对过高，市场终端可能转向进口。

中国农业科学院农业信息研究所首席分析师李辉尚表示，“国内糖厂在产量提升基础上仍然存在转型升级和供给侧改革等诸多问题。各家糖厂产品种类同质化严重，精深加工质量有待提升。”

此外，糖业公司正在并将长期面临代糖加工行业的市场竞争。百事、统一、元气森林等饮料公司亦正积极布局无糖饮料市场，提倡“零糖”或代糖概念，近期，百事可乐在中国市场推出首款百事无糖生可乐，可口可乐旗下纯悦推出零糖柠檬味苏打水，统一推出新品无糖茉莉绿茶等产品。

二级市场方面，南宁糖业股价今日低开低走至封死跌停。

不过，就糖业后市来看，根据国家发改委5月22日发布的2023年4月国际食糖市场情况，印度、泰国等北半球主产糖国家（地区）2022/2023年度食糖生产基本结束，产糖量如期下调，其中印度下调产糖量120万吨至3280万吨，出口政策可能收紧，市场预期全球食糖产需趋于紧平衡。

南宁糖业主要从事机制糖的生产与销售业务。目前，公司食糖销售区域遍布全国各地，公司主要客户包括海天味业、加多宝、娃哈哈等大型食品饮料企业和鼎华股份等大型糖类专业经销商。

2023年第一季度，公司实现营收11.7亿元，同比增长45.03%；归母净利润940.19万元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益的净利润548.9万元，同比扭亏为盈。

南宁糖业将营收增长归因为“本年销售白糖比去年同期增加7万吨”，另将归母净利增长归结为“香山制糖公司已经处置，公司机制糖生产成本同比下降”。

值得注意的是，此前更能反映南宁糖业主营业务情况的扣非净利润已连续11年录得“负值”。2012年-2022年，南宁糖业分别实现扣除非经常性损益的净亏损3.14亿元、2.6亿元、3.18亿元、7207.3万元、8334.15万元、2.82亿元、14.46亿元、5.7亿元、8621.32万元、2.08亿元和6.05亿元，合计录得扣非净亏损42.44亿元。

来源：泡财经