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核心观点

2023 年7 月中汽协口径国内新能源车销量78.0 万辆，同/环比+32%/-3%，；乘联会口径新能源乘用车销量73.8 万辆，同/环比+31%/-3%，渗透率35.7%，环比+1.7pct。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，1-7 月电动车同比高增42%，全年900 万销量能见度提升，预计8 月新能源车批售84 万辆（含商用），同/环比+26%/+7.7%。

行业动态信息

中汽协口径： 7 月国内新能源车（含商用）产/销量80.5/78.0万辆，同比+31%/+32%，环比+3%/-3%，销量环比回调3%是季度初惯例。

乘联会口径：新能源乘用车批售73.8 万辆，同比+31%，环比-3%,渗透率35.7%，环比+1.7pct，零售64.1 万辆，同比+32%，环比-4%；渗透率36.1%，环比+1.0pct。批售和零售差值9.6 万辆，其中出口8.8 万辆。

终端销量：新能源乘用车终端销量60.4 万，环比-6.5%。

1） 级别方面，7 月A00+A0 级零售销量增长较快，A0+A00 级销量19.2 万辆，环比+7.3%，占比环比+3.0pct 至29.9%，主要受比亚迪海鸥/长安Lumin/五菱缤果三款车型拉动，销量为2.5/1.4/1.4 万辆，环比+51.9%/31.6%/18.1%，市占率环比+1.4/+0.6/+0.4pct。

2） 销量排名方面，集中度出现下滑，Model Y、比亚迪海豚、比亚迪秦PLUS DM-i 位居前三，销量分别为4.4/3.2/3.1 万辆，环比-30%/+3%/+0%，市占率分别为6.0%/4.3%/4.2%，环比-2.3/+0.2/+0.1pct，主要系受到季度初Tesla 产大于销影响。

销量前十中，比亚迪海鸥表现亮眼，7 月销量2.8 万辆，环比+22%。车企方面，比亚迪/特斯拉/广汽埃安稳居前三，销量26.1/6.4/4.5 万辆，市占率35.4%/8.7%/6.1%，环比+2.3/-3.6/+0.2pct。

投资建议：需求端，新车上市带动销量持续超预期，2023 年预计国内有75 款全新车型上市，上半年销量高增下全年900 万销量能见度提升；预计8 月国内电车批售84 万辆，同比+26%，环比+7.7%，电车数据持续强劲。我们认为量是核心驱动力，下游需求持续超预期下各环节龙头的业绩将带来市值弹性，推荐宁德时代、科达利、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、星源材质、新宙邦、芳源股份、珠海冠宇等。